【撰文／呂銘峰】
由工業4.0帶動的全球設備自動化已經是大勢所趨，特別是在過去扮演世界工廠的中國地區，由於勞力成本如坐雲霄飛車般三級跳，如果還想維持世界工廠的地位自動化是刻不容緩的，而台灣掛牌公司最近相關表現最好的就非F-亞德(1590)莫屬了，不但營收屢創新高，股價今年以來漲幅也將近1倍，這就是掌握自動化關鍵的氣動元件，但大家不要忘了是誰提供這些氣動元件的動能呢，就是空氣壓縮機，雖然這個產業已經是百年工業的一部分了，但靠著自動化的趨勢，又重新點燃了成長的動能，而其中在中國具有龍頭地位的就是即將在台灣掛牌的F-力達(4552)，究竟他有甚麼本事可以在中國通用行空氣壓縮機領先同業，並有賺一個股本以上的實力，我特別前進中國泉州專訪經營階層，幫大家一窺究竟。
兩岸三地精英打造中國壓縮機龍頭
公司可說是真正兩岸三地菁英齊聚一堂，董事長吳建能是道地的台灣南部囝仔，由於早年喪父家中小孩又多，生活得十分艱苦，小時他就發下宏願一定要衣錦還鄉，由於專科是念電機工程，畢業後也都在家電相關的公司任職，包括台灣的三洋(1614)與燦坤(2430)，而在燦坤擔任家業事業部協理的時候，配合公司政策進入閩燦坤管理，也因此與中國結下不解之緣，而後在台商的龍德電器擔任副總，開始興起自己創業的念頭，於是跟在中國認識好友分別合資成立專門生產小家電的億達還有專門生產空氣壓縮機的F-力達。
吳董告訴我們現在跟台灣的法人或是媒體說空氣壓縮機，大家都很陌生，因為過去國內最大廠復盛(1520)已經被收購下市了，而其他像瑞智(4532)產品聚焦空調家電使用十分單純，也不足以代表壓縮機產業，所以看著公司的產品，很多人也許會懷疑說這樣難在哪啊？或是這樣公司真的可以賺一個股本的疑問？只不過現在台灣在看這產業的角度，也許就該像30年前金寶集團靠著電腦，就成為國內電子代工之霸，並且培養出廣達(2382)、仁寶(2324)等多家EMS大廠一樣，不同的時空背景本來就不能一概而論，公司從1993年投入空壓機這行業，就是看到中國當時的缺口實在太大，產品還沒完成客戶就準備現金拿貨，在改革開放的初期，由於個體戶林立，最基本的就是要有一台空氣壓縮機，所以洛陽紙貴可說是人人都賺到錢。
三大產品線各有擅場
但賺到時機財後如何延續才是一個企業最大的課題，公司決定開始發展自有品牌，創了「Lu o w ei」與「L i d a」兩大商標，特別是「Lu o w ei」不但被認定為「福建名牌產品」而後更被認定為「中國馳名商標」，就連後進的「Lida」也獲得「福建名牌產品」的稱號。就是希望不再打傳統的價格戰賺時機財，準備往百年企業挺進。
而第一步就是要自主高階的研發，在技術上自行研發高階的渦旋機，從2013年開始已經推出3個型號的渦旋式空壓機，由於關鍵零組件自行製作，具有相當的成本優勢，今年將再接再厲推出1～2個新型號，而這樣產品的毛利率一向高人一等，將成為公司獲利成長動能之一。
至於螺桿式空壓機，更在去年下半年公司推出最自以為傲的新產品F變頻系列，不但與一般空壓機比較節能幅度高達23～40％，就算跟同業的變頻產品來比較節能幅度也有13～20％的差距，由於空壓機的成本結構有高達77％是能源成本，因此有效的節能使得公司的螺桿式空壓機取得技術性的絕對領先，去年下半年推出後銷售達新台幣5000萬元，今年在口碑行銷的威力下，光第1季就出貨6000萬，超越去年下半年的總額，從訂單量推估全年有挑戰3.5億元的實力，等於倍數的大成長。
過去公司的主力活塞式空壓機，由於具有品牌與規模經濟的優勢，持續發揮大者恆大的利基，再加上國內2大在中國掛牌的同業，浙江開山已經慢慢轉向大型的特種壓縮機，而上海漢鍾則聚焦於製冷與冷凍壓縮機，與國內的瑞智較為接近，而國際的阿特拉斯科普柯以及上海英格索蘭壓縮機雙強，也都紛紛主攻中大型壓縮機，生命週期在30年以上的產品，而產品定價更在中國品牌的1倍以上，所以讓公司的活塞式壓縮機毛利率仍能維持23％以上，雖然在螺桿式與渦旋式2大產品營收快速成長下，但活塞式營收比例雖然下降但營收與獲利都持續拉升，是公司目前獲利的金雞母。而穩定的品質更榮獲2008年京奧鳥巢工程的指定產品，競爭對手多是國內規模較小的100多家各地壓縮機廠商，難怪成為國內通用型空壓機的領先企業。
特殊經銷商模式創造獲利
當然品牌要能遍地開花，除了自己的研發實力外，通路是最重要的，力達從成立以來，就是靠著經銷商銷售共存共榮，目前總計有70個家經銷商遍及中國25各省市，而前10大客戶都往來超過10年，而且大家的比重都十分平均。如果仔細看財務數字，大家就更可以看出這些經銷商的貢獻了，比較起中國同業力達的應收帳款收現天數只有36天，比較起去年開山的185天與漢鍾的117天實在幾乎沒有呆帳的可能。而看存貨週轉天數力達只有16天，開山181天與漢鐘的89天，又可以看出力達充分配和經銷商採取計畫生產立即出貨的模式，將庫存降到最低。
我相信讀者看到數字一定會大為吃驚，怎麼會有那麼好做的生意啊，其實台灣的電子產業習慣接國際大廠的代工訂單，帳期長也要備庫存，就跟現在開山與漢鐘因為直接切入企業用戶，所以要幫他們被庫存帳期也要放長是一樣的道理。當然也一定有人會問那經營經銷商的重點在哪？主要負責公司營運的陳乙平總經理表示，壓縮機的經銷商跟消費型產品不同，有不小的進入障礙，除了他們服務的客戶多是工廠而非個人，資本需求較高，也需要較高的技術支援，經銷商也多在機電賣場中而不是一般的街邊店，他打趣地跟我分享，他常常第一線去拜訪客戶瞭解他們的需求，發現客戶店面越開越多越開越大，有些在黃金區域有非常多店面，實力不容小覷，都是這些年跟力達共存共榮的結果，甚至還要求公司多開放一些區域讓他們經營，其實力達也不會因為產品好賣，就不斷增加新經銷商與舊有經銷商競爭，反而希望提供更多的技術服務，讓經銷商業績越做越好，就是這樣的心態，讓經銷商死心踏地，在水幫魚、魚幫水的互利狀況，成就力達在通用型產品龍頭的地位。
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(來源:《萬寶週刊》 1181期)
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