【撰文／黃清照】
除息行情開始熱身，高殖利率股內行人吃貨：金山電配3.5元、3月26日收58.4元，殖利率達6％，立隆配現金2.4元，收40.45元殖利率達5.93％，這一種高殖利率且又屬低價的低本益比股將吸引內行人默默吃貨。尤其被動元件近來除MLCC已漲價2次，當中國巨Q1、全年EPS各為1.63、8元，但國巨只有106.5元，突顯低估，將會再有一波上漲行情，除了MLCC漲價外，鋁質電容也漲價，相關的金山電、立隆也受益。
立隆：Q1本業獲利仍佳，受匯損逾1億使EPS下降到0.12元，但高階產品放量＋新產能加入營運＋漲價，Q2 EPS可達約0.8元、Q3再大成長：立隆的產品含鋁質電容、固態電容過去用在3C屬低毛利的產品，93年Q2到101年Q1毛利率在11.31％～4.36％低階浮動，但從101年轉型到車電、電信網路使其毛利率從101年Q1的6.78％大舉跳升到101年Q2的17.05％、當年Q4再稍降為15.62％，之後從102年Q3跳到20.16％逾20％後就維持在26.13～20.82％高毛利位階，而近年又切入醫療、工業用機器人及風力發電，使其營收再出現大成長，且車用由過去應用在儀錶板、車燈、ABS煞車系統，再擴大到車用安全感測器，尤其高毛利網通占立隆營收逾20％，且機器人用量越來越高，加上以1.3億收購松木高分子的固態電容設備，其設備在2月底全部點交完畢，立隆配合擴產計畫，將其生產設備搬到惠洲廠跟蘇州廠，立隆原每月固態電容產能3500萬顆，但收購松木高分子的月產能約6000萬顆，立隆將成為非日系SMD型固態電容最大生產商、配合筆電、網通及電源供應器需求逐漸轉佳、尤其智機導入快充需大量使用固態電容，立隆將成為大受益者。Q1營業利益1.5858億跟去年Q4的1.618億相近，只因出現約1.007億匯損使EPS下降到0.12元，單季最高營收出現在103年Q3的16.08億，4～5月營收各為5.683、5.9166億，估6月營收約在5.5～6.1億，如此Q2合併營收可達17～17.7億，將大舉創歷史單季新高，Q2EPS約0.8元，Q3有松木高分子加入及產品漲價又有立敦處分土地資產貢獻獲利逾5000萬，估Q3 EPS可達1.1～1.5元，全年EPS可達3.1，股價40.45元低估且配2.4元現金殖利率達5.9％，建議積極佈局參加除息。
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(來源:《萬寶週刊》 1235期)
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