國企混改中的員工持股試點正在加速，不過，目前的不確定因素仍比較多。
文/何欣榮 楊毅沉 徐海波 李萌
今年的政府工作報告提出，要深化國企混合所有制改革。員工持股試點因與國企職工利益休戚相關，成為混改中的關注點。
據不完全統計，除國資委提出抓好10家央企子公司的員工持股試點外，已有北京、上海、陝西、湖南、湖北、四川、山東等近20個省市明確要推進地方國企員工持股試點，北京、上海已相繼出臺了關於員工持股的實施辦法和方案。
做增量不做存量
規避“發福利”
去年年底召開的中央經濟工作會議提出，混合所有制改革是國企改革的重要突破口。作為混合所有制改革的重要實現形式，國企員工持股試點再度升溫。
“我們旗下的東航物流正在推進混改，計畫引入民營資本。對方明確提出，希望核心員工能在混改後的企業裡持股。”東航集團總經理馬須倫說。
統計顯示，截至目前，A股有約百家上市國企推出員工持股計畫。其中，上海國際港務集團推出的員工持股計畫，已有超過1.6萬名員工參與認購。
這輪員工持股試點主要呈現以下特點：
——做增量不做存量。中國社科院的一份報告指出，不應該拿原有的國有資產存量去和員工分享，而應鼓勵將企業增量效益，尤其是那些由員工努力創造的超額收益用來分享。
在增量上做文章，已成為國企員工持股的一個方向。以上港為例，員工持股計畫的股票來源是上市公司做的定向增發。“做增量，而不是切存量，這就規避了給員工‘發福利’的嫌疑。”上港集團副總裁、董秘丁向明說，在員工認購股票的資金來源上，上市公司不提供任何財務支援，完全由員工自籌資金。
——主要在充分競爭行業開展。北京市國資委下發的相關實施辦法提出，北京市的員工持股試點工作將集中在新能源、生活性服務業、文化創意業等領域。目前，北京市已經初步圈定北汽新能源、慶豐包子鋪、正達坤順等6家試點企業，均為競爭類企業。
——防止管理層拿大股。中央和地方的意見均指出，單一員工持股比例最多不超過1％。
“這樣的說法是第一次提出，有利於防止國企被少數人控制。管理層占大股，少數人及其家族輕易實現對國企的實際控制，這條路已被封死。”中國企業改革與發展研究會副會長李錦說。
不引導員工“炒股”
形成資本所有者和勞動者利益共同體
員工持股試點並不是完全沒有風險。特別是在股市大幅波動的情況下，上市公司股價有可能跌破員工的持股成本。
有統計顯示，截至今年年初，216家上市公司完成的員工持股計畫中，有83個股價跌破員工持股成本，占比約36％，帳面浮虧程度最多的超過30％。
專家認為，要理性看待這一現象。首先，員工持股計畫應選擇合適的視窗期。以上港為例，其員工持股計畫的發行價是每股4.18元。經歷股票市場的大幅波動，最新價格為每股6.1元左右，員工持股有一定的浮盈。
其次，按照黨的十八屆三中全會的精神，員工持股試點的本意是“形成資本所有者和勞動者利益共同體”，而不是引導員工去“炒股”。
湖北省屬國企中南建築設計院，由於面臨人才流失的壓力，在地方國企中較早開展員工持股試點。根據試點方案，湖北國資委以設計院經評估的淨資產扣除改制費用後，作為國有股全部投入新公司，持股74％；184名中層以上經營管理者和核心技術骨幹以現金出資增持的方式持股26％。
“參加員工持股試點後，最大的變化是感覺每一天都在為自己奮鬥。”中南建築設計院交通建築事業部總建築師王力說，當年在家人的幫助下籌資20萬元購買了20萬股，每年有將近10萬元的分紅，再加上工資和專案獎金，年收入能達到50萬元。
與許多優秀的年輕員工一樣，王力也曾頻頻收到各類企業拋來的“橄欖枝”。“試點讓我有了主人翁的感覺，所以我選擇留下。”王力說。
參加員工持股試點的湖北省城建設計院員工程濤表示，公司發展與自己的前途緊密相關，“下班前關燈關空調，列印材料雙面用紙，出差爭取當天往返……節約下來的每一分錢，都與自己有關”。
“我們並不主張參加試點的員工通過股票短期買賣來獲利。一方面，我們要保持公司業績穩定增長，讓員工對企業發展有信心。另一方面，我們也保持相當力度的分紅水準，近年來的股息率已超過定期存款水準。”上港集團董事長陳戌源說。
擴大覆蓋面
增強激勵度
據瞭解，國企混改中的員工持股試點正在加速，不過，目前的不確定因素仍比較多。
比如在持股比例方面，相當多的國企偏於謹慎，將員工持股的比例控制在10％以內。以上港為例，員工持股儘管覆蓋面很大，但相比90％左右的國有股，1.8％的持股比例還是很低。
“持股比例太低，對於激發廣大員工積極性、與企業形成利益共同體的效果不太顯著。”已經開展員工持股的沈鼓集團副總經理李紹國說。
值得關注的是，去年8月國資委出臺的相關意見，將員工持股占企業總股本的比例上限定為30％，這為試點國企進一步放開手腳提供了空間。
另外，在股票來源上，多數國企的員工持股計畫完全靠定向增發，結構比較單一。有專家認為，其實，大股東可以把企業超額利潤的一部分，拿出來轉化成股票提供給員工，凸顯激勵作用。
在參與試點的員工範圍上，不少國企明確為“骨幹員工”。但哪些是“骨幹員工”目前沒有清晰界定。“如果只限定為企業中層，獲得激勵的員工範圍就會比較窄。公有制經濟強調按勞分配為主，普通勞動者的作用不能被忽視。”李錦表示。
編輯/余弘陽
(來源:《《小康》中旬》 2017年5月)
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