【撰文／莊正賢】
初次拜訪張恩傑董事長是德微(3675)準備掛牌的時候，當時他提到掛牌他有個志願，就是讓每個投資人都處於獲利的狀況，而最近公司剛宣佈超額配息3.46元，配合今年前2個月的高成長，股價也因此一飛衝天，漲到6年來的新高，他才有鬆了一口氣的感覺。
二極體產業沒有ENDING的一天
翻開財報公司的確也是以掛牌那年2.54元最為優異，歷經低潮後終於可望在今年再創新猷，除了反映二極體產業的激烈競爭外，也符合電子產品只有跌價的趨勢，但是為什麼從前年開始獲利開始逆轉勝，而且步出谷底呢？他跟我們說個故事，從22年前創業，當時就是以二極體代理起家，他開玩笑當時要供貨給Pentium 2，經過20年他早不知道現在是Pe n t i um多少了，但是他當年創業代理的產品，依然在市場可以採用。只是高階的產品體積可能再縮小，良率要求得更高而已，所以他說二極體的市場是絕對值得投資的，畢竟不管時代在怎麼進步，都是電子產品不可或缺的元件。
但是元件的價格過去總是直線下滑，為什麼這幾年不只看到二極體，就像被動元件也傳出漲價風呢？他覺得三星NO T E 7是一個很大的分水嶺，過去品牌廠對代工廠就是無止盡的殺價，不但要殺到見骨，甚至要殺到見血才肯罷休。但在NO T E 7事件過後，品牌廠發現召回的成本如此之高，對品牌長期建立的形象傷害更是無以復加，所以對供應商的要求開始大逆轉，價格不是唯一的因素，品質進入優先考量，讓性價比表現一向十分突出的臺廠開始脫穎而出。
外在的環境有利公司的發展，公司內部也十分爭氣，記得公司掛牌的時候，台灣幾乎所有的電子廠都還在中國尋找生產基地，但他逆勢操作，不但率先鮭魚返鄉，在深坑建立生產的唯一基地，不少人都等著看笑話，畢竟當時台灣的生產成本畢竟比較高，又飽受缺工的威脅，所以他很早就立定方向，要回台灣生產自動化就一定少不了。結果呢幾年過去了，他比較2012年到今年的月產能，大約多了整整兩倍，但是人力成本呢，還減少了20％，這就是自動化帶來的效益。何況以目前人力成本不但高漲而且難尋，過去評估自動化設備，他考量是3年能回本就投資，現在往往一年就回本，更重要還是不能不的投資方向。比照其他廠商在中國遇到的生產成本高漲問題，侵蝕自己的毛利率，不得不說張董真是先知卓見。
與紅色供應鏈作朋友
而面對紅色供應鏈的威脅，他也有自己的一套面對邏輯，就是不硬拚而是善用紅色供應鏈，在台灣已經沒有資本優勢下，去跟紅色供應鏈拚規模經濟拚資本投資是最不利的，何況他們往往還有租稅的保護，長期下來台商討不到便宜。但對品牌廠而言臺廠的品質與彼此的信任度是長期培養的結果，以德微而言目前就有25％的產能外包給中國廠商，而且今年台灣雖然擴大2成左右的產能，但從訂單的能見度來看，營收可望成長超過這數字，也就是外包的數字將再提升，積極創造雙贏。
但相信一定有人會質疑，萬一陸廠學會我們的技術，反而成為競爭對手怎麼辦？他再以自己為例子，生產的製程你說真的要有甚麼別人永遠學不會的Know How那是自欺欺人，良率即使有差其實差別也不大，但他如何避免代工廠成為自己的競爭對手呢？以目前高階客戶對德微的要求，已經不是多少PPM(百萬分之一)的問題，而是要求100％零檢出，特別是車用的客戶，這樣的要求別說陸廠，臺廠自己都辦不到，於是優異的檢測設備變得相當重要，而這種檢測設備並沒有規格化的產品，全賴公司的經驗與技術自製，就是掌握這種江湖一點訣，讓公司能滿足客戶近乎苛求的零檢出要求，這正也陸廠沒辦法跨越的鴻溝。
即使如此公司也要求自製率至少要有6成以上，特別是車用的客戶，在品質要求高人一等下，都在台灣生產，而車用去年年增率就已經十分驚人，特別是針對車用影音視訊與照明相關，有超過倍數以上的成長，今年也可望維持倍數的成長力道，未來更積極導入安全氣囊與電動窗，毛利率幾乎都在35％以上，將是公司獲利成長的重要關鍵。
車用與橋式整流器未來公司發展方向
此外公司未來也積極投入橋式整流器的開發，雖然毛利率比較公司目前的產品線並不高，但橋式整流器是未來出貨的趨勢，為了滿足客戶一次購足的需要，將是公司重要的發展方向。
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(來源:《萬寶週刊》 1220期)
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