當年，市值曾高達1千3百億元的錸德集團，因轉投資錸寶，業外損失95億元。今日，卻靠著PMOLED，讓錸寶一年大賺15元，成為錸德集團的金雞母。
文／尚清林
如果，一家公司連賠16年，50億元的資本額，一口氣減資97％，剩下2.8億元，還走得下去嗎？
當年市值曾高達1千3百億元的錸德集團，曾是台灣第一家投入有機發光二極體（OLED）的廠商，但這個錯誤的轉投資，讓整個集團從雲端打入地獄，幾乎翻不了身。在科技業景氣最高峰的2006年，錸德集團單是業外損失就高達95億元，幾乎宣判錸德集團出局。
技術領先 稱霸PMOLED
「當你面對的敵人是傾虔南韓之力的三星，技術、市場及規模都不及人家，這場戰爭該怎麼打？」錸德集團董事長葉垂景，不得不讓當初視為重要轉投資的錸寶調整策略，把重心全力放在被動式有機發光二極體（PMOLED），才能看到今日的「錸寶灰姑娘傳奇」。
如今，錸寶在PMOLED市場是全球第一，擁有6百項以上的世界專利。根據市調機構IHS統計，一五年全球PMOLED面板總出貨量接近8千5百萬片，其中，錸寶市占率達24.8％，為全球最大PMOLED 供應商。
法人指出，由於在PMOLED 市場，錸寶具備獨家寡占及技術領先的優勢，未來將愈來愈擴大。
錸寶總經理王鼎章表示，很多人分不清楚PMOLED和主動式有機發光顯示器（AMOLED）的差別，常會問AMOLED是否會搶佔PMOLED市場，其實，兩者消費端應用大不同，市場不會衝突。
簡單來說，AMOLED訴求全彩，主要技術為南韓三星為主，目前光是供給五至六吋的智慧型手機面板，就已供不應求，應該看不上二吋以下的產品；再說，AMOLED當初建置成本昂貴，拿AMOLED產品去搶售價較低二吋以下穿戴式裝置，有點殺雞用牛刀，與成本不相符。
相較下，以單色為主的PMOLED，主要搶攻客製化科技產品，目前二吋以下的穿戴式裝置當紅，也成為錸寶的主攻專案。
新應用爆發 產能供不應求
法人解釋，別以為PMOLED市場一片榮景，後進廠商現在想跳進去和錸寶分杯羹，恐怕不太容易，首先是磨了16年的錸寶，手上掌握了大半的PMOLED技術規格專利；另外，就是建置成本，相對於錸寶老早就攤提完畢，新玩家現在投入的成本太高，不易成功。
至於產品屬性，PMOLED市場以少量多樣化的客製產品為主，這也不適合於單一大量規格的新玩家進場，讓錸寶在PMOLED領域得天獨厚，少了中國競爭者的威脅。
「訂單超出預期強勁。」王鼎章形容當下PMOLED的需求熱況，特別是穿戴式裝置的客戶和訂單都增加，國際一線品牌客戶還有新品量產，產能供不應求將延續到年底。
錸寶的大客戶就是讓蘋果也忌妒的穿戴式裝置大廠Fitbit，當初一款Fitbit健身手環熱賣，帶動全球穿戴式裝置風潮。今年九月剛發表第二代Fitbit Charge 2與Fitbit Flex 2，不只增加多項監測健康活動及防水功能，還將螢幕放大，讓錸寶忙到日夜趕工。
另一個在台灣熱賣的小米手環，也同步推出第二代，最大不同是，這次搭配了PMOLED顯示螢幕，據聞，台灣光是10月就預購10萬條，最大贏家就是關鍵供應鏈廠商錸寶。
王鼎章補充說，對於PMOLED顯示螢幕的需求，不只是這些穿戴式裝置品牌，最近家電品牌大廠也前來搶貨，由於智能家電應用愈來愈普及，在白色家電外的顯示螢幕，也從過去傳統螢幕逐漸改為PMOLED顯示螢幕，這塊需求也不容忽略。另一塊大市場是車市儀錶板，這塊是成本較低、單色為主的PMOLED，似乎比AMOLED更具優勢。
錸寶的輔導券商福邦證券分析，目前，連蘋果筆電都計畫在明年採用PMOLED，以取代目前的功能鍵，這是繼穿戴式裝置與白色家電之後，另一項新應用。此舉，不排除將帶動其他筆電廠跟進，這將是PMOLED下個應用大增的關鍵。
對於錸寶灰姑娘般的情節，法人分析，靠著當前穿戴式裝置的新機熱潮下，營收持續改寫歷史新高，全年營收上看20億元，較去年約16億元大幅增長25％，明年將挑戰30億元；今年每股盈餘上看15元，有機會重拾錸德集團當年榮耀。
(來源:《財訊雙週刊》 513期)
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