【文／謝金河】
今年台股加權指數最高來到九三○三．一三的新高，假如從去年底收盤的八三三八．○六起算，台股今年上漲近千點，漲幅高達十一．五％，在兩岸三地市場，台股表現最亮眼，相對深圳股市今年下跌十三．五六％，上海股市大跌十五．一％，香港股市則是受益於深港通，今年漲幅在八．五五％，台股表現在兩岸三地中鶴立雞群，相對很多經濟數據表現慘澹，台股表現一枝獨秀，原因是外資今年拱起台股的半邊天。
中國房市狂熱恐成泡沫
今年兩岸三地出現了一些十分有趣的資本市場怪現象，一是中國房市幾乎出現噴出式的飆漲，深圳市平均房價僅次於舊金山矽谷重鎮聖荷西，但是深滬股市跌幅高居世界之冠，這是很少見到的奇怪景象，原因是去年中國股市吹破了泡沫，資金明顯棄股轉房，大家炒房去了，這次中國房市狂熱，會不會形成二十一世紀最大泡沫？這是未來幾年全球經濟最重要的焦點。
二是中國股市大跌，但是今年香港股市出現量價齊揚的資金行情，像是九月九日，恆生指數衝到二四三六四的新高，當天成交量是一一六八億港幣，台股今年難得出現千億台幣成交量，香港卻出現千億港幣大量，這個港股大量交易，一天成交量幾乎是台股一個禮拜的成交量，可以看出深港通未上路，中國內地的資金已悄悄進駐。
三是台股出現外資「一條龍」的新局面，假如把台股三個不同指數攤開來看，加權指數今年漲十一．二％，但是可以代表內資，比較偏中小型股的TPEX指數去年底收盤一二九．○五，十月五日收盤一三一．三五，今年只漲了二．三點，漲幅只有一．七八％，但是代表外資的摩臺指數今年大漲十三．五三％，假如拿這三個指數來比較，摩臺指漲幅大於加權指數，加權指數又大於TPEX指數，這可以看出台股已成為標準的外資盤，外資也決定台股未來命運。
如果選股按圖索驥，大家選股只要追蹤外資的腳步，鎖定外資持股比率高的個股即可，例如，今年漲到一八七．五元，市值達四．八六兆的台積電，外資持股比率創下七九．七四％新高；今年完成入股矽品任務的日月光，外資持股七八．六二％；再來是臺達電的七一．九五％，其他外資持股比率高的個股如華碩六二．二％，和碩五二．三四％，大立光五四．一一％，鴻海四八．四八％，聯發科五七．八二％，可成六○．一七％，鎧勝KY八二．七六％，乙盛KY七○．三二％，這些外資高持股的個股，幾乎是市場上的明牌，投資人只要跟著外資的腳步，只要外資沒有明顯賣超，股價都有穩穩向前走的機會。
像今年台積電從一四三元漲到一八七．五元，不要在乎短線漲跌，手上抓著台積電穩穩可賺到六元配息及股價差價，這是台灣今年最閃亮的明牌，但是本國人都覺得買台積電沒有什麼了不起，手上抱住台積電的投資人不多。再如股王大立光，今年從一七九○元一直漲到三九八○元，很可能有突破四○○○元的機會，一般散戶買一張大立光就得花掉近四○○萬元，這是標準法人買的個股，怪不得交易所準備把大立光分拆從一○○股為一個單位來計價。
外資概念股今年很靚
外資持股高的個股像臺達電從一二四元漲到一七七元，光寶科從二九．七元漲到五○．六元，和碩從六○．二元漲到八四．二元，聯發科也從一九二元漲到二六○．五元，日月光也從二八．一元漲到三九．九元，這是外資在台股好明牌，這些今年表現好的外資概念股，今年都有幾個共同特色，一是他們都是產業的龍頭，像晶圓代工的台積電，最大封測廠日月光，最大光學鏡頭廠大立光；二是這些外資買進的個股都有高的息率，像台積電如果明年配七．五元，目前息率是四％以上，我們一直強調有息資產，這個息率非常重要；三是他們都有好的基本面，包括營收成長、毛利率拉升，或EPS的成長，PE不高等特質，有人擔心外資跑掉怎麼辦？
台股今年成交量明顯縮小，這有兩個角度，一是內資式微，一是外資鎖定籌碼，很多人擔心外資跑了怎麼辦？其實外資有日月光六二三萬張持股，怎麼跑？外資有台積電二○六七．八萬張，外資根本跑不掉，外資只是少量調節的問題，而這也代表台股生態隨著外資突顯化之後也出現了很大變化。
過去台股充斥著主力炒作的色彩，很多主力投機拉抬，散戶搭轎只想賺差價，最喜歡的是今天買、明天有漲停可以賣，但是台股量縮進入投資時代，炒作力量式微，很多主力一天大進，第二天沒有人跟進，衹得套在那裡，這個時候好好選股等待基本面的變化，這是操作的不二法則。
這也就是台股現在只能兩條腿走路，一個是跟著外資的腳步，選定外資高持股比率的個股，長線操作，賺取波段利潤；另一個方法是等待基本面好的個股長期持有，假如不跟著外資走，這個時候選股眼光要十分銳利，只有選對個股才有機會。
過去一直以來我們都在強調低價的價值型個股，很多昔日不起眼的低價股，今年都顯著翻身，像是被動元件的華新科今年從十五．九元漲到四一．二元，華新科會變成三、四○元中價股，令人不敢置信，其實按圖索驥，整個被動元件股都不差，像減資後的國巨最高漲到七○．八元，奇力新最高漲到八○．三元，美磊也漲到五四．八元，興勤也創了六七．三元新高，最近金山電也創了五五．七元新高，這是整個產業翻揚的訊號，而華新科也代表整個集團翻起的訊號，例如華新今年從六．八三元漲到十一．三元，封測二線廠華東從七．六五元漲到十二．二元，華新集團旗下的彩晶最近從二．八八元大漲到八．三九元。（全文未完）
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(來源:《先探投資週刊》 1903期)
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