【撰文／張文赫】
7月下旬台股突破9000點以後一直在8900～9200區間整理，近日成交量更有縮小的情況，即使葉倫發表了可能升息的談話後，不確定因素仍然沒有消除，短期內大盤應該會維持整理，不易出現方向，也因此在這段期間內挑選各股顯得格外重要。證交所和櫃買中心似乎瞭解投資人的心聲，8月以來法說場次連發，光是櫃買中心就推了21家公司，證交所在8月下旬也推出3個主題式法說和外國公司法說，推薦超過10多家公司，而在眾多公司中可以發現外國公司佔了非常大的比重，我便精挑細選一些表現良好的個股供投資人參考。
外國公司夯 股利規海外所得稅負輕
許多投資人應該都知道投資海外公司，也就是大部分所謂「-KY」的公司，其實可以享有部分避稅的好處，一般公司的股利不僅要併入綜合所得課稅，還有2%的補充健保保費，如果股價沒有填息的話投資人根本是多虧的，但海外公司股利歸屬海外所得，只需併入基本所得額計算稅負，享有670萬的扣除額，雖然不代表股利可以收到670萬都不用繳稅，但對小筆的散戶投資人來說，海外公司股利不用額外繳稅的機率是非常大的，因此在下半年除權息旺季也常常吸引許多投資人進場，我們便來看看有哪些不錯的公司。
車用零組件持續看好 英瑞股價再創新高
英瑞-KY(1592)為北美水箱AM市場龍頭大廠，市佔率有超過25%，主要出貨給ADVANCE AUTO PARTS和OZARK PURCHASING LLC等美國前三大汽車百貨，市佔率仍不斷提升當中。除了AM市場以外，英瑞在2、3年前就開始佈局中國大陸的OEM市場，儘管這部分產品毛利率低於AM產品，但放眼中國龐大的市場非常具有想像空間，目前已陸續打入多家中國本土車廠，今年也正式出貨北京汽車相關產品，目前積極洽談廣汽與吉利汽車，合資車廠也是接下來的重點切入目標，今年上半年中國OEM合計佔營收約9%左右。另外公司也積極切入歐洲的釬銲式及脹管式水箱市場，今年投入新建的柬埔寨廠將佔有重要地位，相對於中國大陸約1/5工資的柬埔寨具有成本優勢，在加上政經穩定，與歐美、澳等國家都有關稅減免的好處，預估在2017年會開始明顯貢獻產能並帶動英瑞營收成長。英瑞上半年公佈獲利達2.52元，稅後淨利約2.5億，年增178%，股價不斷創歷史新高，法人預估今年EPS會來到5元，可以持續留意公司的營收狀況待回檔佈局。
金屬衝壓廠聯德-KY(4912)產品有車用零組件、3C和建材等，今年上半年車用占比將近4成，比重不斷提升。Q1因公司出售10%昆山聯德，需認列資本利得稅，導致公司繼上市以來首度虧損，不過Q2營運已恢復正常，小虧0.16元。而聯德赴捷克設廠雖然初期營收貢獻並不大，不過對集團打入歐系汽車供應鏈具有相當大的意義；至於在伺服器滑軌的部份，由於業務深耕10年之久且客戶集中，目前接到全球最大PC廠訂單，不過產能受限，導致出貨量無法放大，於此，聯德進行遷廠，預計Q4季底新產能即可開出。目前聯德持續擴廠、增加產線，計畫慢慢轉型，就是看好未來在汽車及網通市場的發展，今年預計資本支出為5億元，近兩年會較辛苦，不過隨產品組合的調整後，未來毛利率將可望拉升。
中國內需龐大 傳產成長力道旺
我們在1171期曾經介紹過剛上櫃的崇佑-KY(5543)近期表現也極其亮眼，以吊頂龍骨為核心技術的崇佑另外還有金屬天花板和隔間牆體等產品，以生物製藥與醫療、雲端機房、地鐵公共工程為主要應用，在手訂單能見度非常高，預計下半年有南京地鐵、大連地鐵等5個站體以及10個醫療院所金屬隔間牆體的出貨，2017年預估還有瀋陽、北京等另外3個站體金屬天花板工程，另外在印度耕耘3年多後，今年成立的子公司也大有斬獲，陸續接獲醫院和政府部門訂單，並已有5個以上生技產業業者主動洽談合作，可望未來將印度市場營收提升到與中國同樣比重，將是重要的成長引擎。以今年來說，崇佑的成長明確且穩定，上半年EPS達1元，法人預估全年可以有2元的水準，相較之下明年的成長是更令人期待的，相關的生技和公共建設領域成長再加上東南亞業務挹注，法人預估崇佑2017年的EPS可以超過3.5元，以目前股價來說評價偏低，乘著這波法說熱潮股價有向上調整，但還是有上漲的空間，投資人可以留意。
專攻果汁原料市場且在中國餐飲業有20%市占率的鮮活果汁-KY(1256)，在法說會上也釋出了好消息，董事長黃國晃說道，雖然中國的景氣稍微停滯，但鮮活專攻的餐飲業市場仍每年維持成長，目前公司與中國83家連鎖品牌有合作，共有9400多家商店，還有200多個經銷客戶約18000多家商店，在華東地區更有60%市占率，在市場中居領導地位。去年鮮活因為擴廠，上下半年都陸續投入資本支出影響毛利率，因此EPS衰退到7.76元，但放眼今年1～7月纍計營收年增達12%，毛利率連2季跳升突破30%，預估在Q3旺季加持下營收表現可以再創佳績。
民生經濟不弱 搶攻中國大商機
大略-KY(4804)專攻婚禮相關服務整合，跟民生經濟最是相關不過，特別的是大略主打O2O電子商務模式，與傳統婚禮業者以實體店面為主的經營方式不同，大略透過網路行銷、結婚網、關鍵字搜尋及各類電子通訊軟體與消費者接觸，把龐大的綫上流量轉為實質的線下收入。在實體事業部分，大略有多間婚宴會館「維多利亞會所」，再加上委外承包的宴會廳，合計共有19間，婚紗攝影也有5個不同的品牌涵蓋各階客群，總計有16家店，可以提供完整線下服務。另外大略也將成立綫上婚禮百貨「幸福商城購物網」主要提供喜酒喜糖、珠寶首飾嫁妝、傳統婚俗用品等相關商品供客戶於網上選購，平臺預計於11月正式上線。公司上半年稅後純益達到0.8億，年增62%，EPS2.96元，預估今年EPS 5.5元，雖然半年報獲利不如預期使得預估EPS下修，但公司整體成長動能維持不變。
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(來源:《萬寶週刊》 1192期)
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