Quantcast
Channel: 理財雜誌 — 最新文章
Viewing all articles
Browse latest Browse all 1584

吳濟有:熱錢行情撞牆?緊盯4大變數

$
0
0

【文/吳濟有】

台股匯乍見雙殺的警訊,外資熱錢推升的行情似有階段滿足之虞,但中長期股市債市化操作的泡沫行情並未爆破,該如何應對接下來的高檔震盪走勢呢?

先從短中期來看,台股在八九一六點至九千兩百點已震盪六周時間,周量皆未逾七月中的四八三四億元水準,量價背離及面對九千六百點上下四百點的實質中長期高峰反壓區,已有修正自五二○後漲升一千兩百點的可能,是退守六○日線還是五二周線(年線)的支撐,不妨先觀察九周KD值能否力守在七五以上的鈍化而定,一旦在此之下且兩者向下開口逾六,就有逐步向年線附近打底的壓力。

外資熱錢尚未退潮

惟以目前六○日線及年線皆呈走升的態勢來看,資金行情的多頭推升趨勢並未完全消退,須待大盤九月KD值再轉呈向下交叉的警訊出現時,才有轉為空方主控的環境。

若對照新台幣匯率來看,今年來在三三.八二元~三二.一五元~三一.一六五元的升值走勢,似已有階段完成的訊號,台股較高息率的助攻優勢已告一段落,要待明年Q2再發揮,目前僅能轉為防守的支撐力道,這又取決於外資熱錢在股匯雙賺又收息之後,獲利流出的態度或力道如何,不妨先以三二.一五元上下○.一五元為台股資金行情的多空轉折關卡所在。

惟若拉長時間來看,外資熱錢對台股匯的鍾情並未消退,主係三大優勢依然高掛:較高的現金息率、較穩定的匯率區間波動、全球第四高的外匯存底及海外淨資產等吸引力,自然成為全球ETF資金爆增下的新興市場吸金首選之一。

畢竟,全球負利率水準的公債規模已逾十三兆美元,輪為負利率交易的公司債及財富主權基金更逾十九兆美元,祇要美Fed、歐ECB及日央行的貨幣政策未大幅轉彎或失去市場信心前,股市吸金呈債市化的操作趨勢就不易馬上完全被逆轉!

祇是市場雜音或信心不足一直不斷,接下來,要留意的四大觀察變數發展方向為:

葉倫在傑克森洞會議上的前瞻指引談話內容,預估九月不升息,但十二月升息機率上升的態勢是關鍵;另外,Fed日前才下修的中性利率水準,是否意味著二○一七~一八年恐不易再升息的鴿派預期,對股市的多空影響恐會是另一觀察核心所在。

Fed前主席葛林斯班日前提示要快升息,以免美國陷入停滯性通膨之中,但柏南克卻下修中性利率水準,看法明顯分歧,市場無所適從,也帶來下次衰退時央行將難有作為的預期心理變化。依此推估,接下來美元及美股的走勢將至為關鍵。

美股非理性多頭榮景

美元指數在英脫歐後一度升回九七.五七點前,八月在鴿派佔上風下走貶至九四點前,Fed似有意將美元指數壓在九六.五元上下五點的下箱形區內波動,以利美企業獲利表現及新興市場有資金流入的效益進一步浮現。

而美股正面臨非理性的多頭榮景中,以S&P 500企業獲利已連四季下降,Q3止跌再成長力如何,是目前預估其PE水準達十八倍(二○○二年來新高水準區)的漲跌關鍵,索羅斯等大戶偏空操作,多空震盪恐會加劇,升息及川普選情走向是核心變數。預估二一三四點上下百點的區間走勢待變,會是全球股市資金行情的火頭頭漲跌指標所在。

美元強弱及升息態度,直接左右國際油價及金價的榮枯表現;以紐約原油西德州報價(WIT)來看,力守在四五.五上下六.五美元的區間內,長綫上有築頭尖底的可能,左肩在五○上下十二美元內,底在三○上下五美元內,目前是右肩的五二上下十三美元的區間,這或是葛林斯班的前瞻式擔心所在。惟以目前的供需看,不排除會有再跌回底區築雙底的可能性,主係美元升值趨勢並未走完!

而黃金走勢則視為對央行貨幣政策的信心反向指標,一九二一~一○四六美元的十七季跌勢修正已告完成,目前轉入一三二五上下七五美元的緩升區間震盪,站穩一千四百美元關卡或是金融警訊再起的訊號,在此之前,股市債市化操作的優勢行情仍可期待。(全文未完)

全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1897期便利商店及各大書店均有販售

或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載

☆封面故事:興櫃半年報閃亮星

☆特別企劃:權值股適合箱型操作

☆國際趨勢:全球ETF資金大奔騰

☆焦點議題:萬泰科集團轉骨 旗下強強聯手

☆產業脈動:IC通路三利多護體

☆重要資訊:興櫃公司2016半年報完整版

【最新活動看板】

◎2017掌握健康財富與投資新佈局熱烈報名中

◎掌握2017全球經濟新趨勢論壇熱烈報名中

◎告別賠錢邁向獲利的培訓課程招生中

◎股市傳奇名人征戰股市30年獨門心法傳授

◎領先法人的佈局技巧解密!

◎財訊快報APP手機版上線囉!

◎訂先探一季送教您從「無法睡好覺」變成「一夜好眠」乙書

◎訂先探一年送投資實戰最佳組合(上市+上櫃秋季號+興櫃第二輯)

◎市面最完整的個股每季動態黃皮書-秋季總覽全新出刊!

 

(來源:《先探投資週刊》 1897期)
更多精采內容請點擊:《先探投資週刊》


Viewing all articles
Browse latest Browse all 1584

Trending Articles