七月底、八月初，上市櫃公司將迎來一波公佈上半年獲利風潮，在上半年業績成長家數較多之下，一般預期公佈獲利大都不會太差；業績有水準以上演出的，股價已提前表態，包括半導體、被動元件、車電等，第二季及上半年獲利將較看好。
【文／方亞申】
據基金追蹤機構EPFR指出，投資人在截至七月十九日止的一週內，把逾三○億美元資金投入歐洲的股市基金裡，讓今年來投入歐股基金的金額纍計逾二六○億美元。在歐洲經濟快速復甦的支撐下，歐洲央行官員釋出將在近期進行削減刺激經濟的量化寬鬆措施。經濟利多題材的發酵，歐股中相關類股因此被市場看好其獲利前景。去年投資人擔心通縮會進一步打壓歐洲經濟，加上英國六月公投脫歐引發恐懼，導致歐股基金被撤出逾一千億美元，現在來看形成強烈對比。
國際資金流出 美股照漲
另，近一個月資金不斷從美國撤離，金額超過三十億美元以上，而從七月中旬起，美國企業進入財報公佈期，一般預估企業獲利第二季成長將超過八％，且報佳音的公司多，不過資金卻流出，美國美元指數創近期低點。然而不可否認，美股在資金外流下，三大指數走勢還是全球最強之一，尤其是S&P 500及Nasdaq都創新高，亞馬遜股價上一千美元後持續走高，Netflix、臉書股價也強，只有谷歌股價受歐盟罰款而較弱，只要S&P 500及Nasdaq指數都還在月線二四四二點及六二四三點之上就屬於超強創高模式。
相對美股的強勢，資金流進的歐股反而比較弱，德國及法國股市都在季線之下，不過歐元走勢還是強。在亞洲，中國對金融監管風聲鶴唳，對於萬達、海航、復興等過去幾年大舉併購，不是負責人被抓，就是停止銀行融資，加上樂視集團超額擴張後資金出問題換老闆，最近幾乎中國公司很少有利多，但是以上證五○指數為主的公司，包括中國平安、工商銀行、三一重工等股價卻創新高，引領上證五○指數創新高新，新加坡A五○亦同。南韓及印度股也是高姿態。也就是說，國際股市還是相當安全。
美股持續震盪盤堅，對台股自然是好事，雖然市場對於股息分派後，外資資金可能外流有疑慮，但是若看看印度、南韓股市都還在高檔，外資手上資金還是得投資，而台股上半年營收普遍不錯，獲利亦同，中經院已調升台股今年經濟成長率至二．一四％，下半年不管蘋果新機是否延期，至少營收較上半年好，相當於明年台股若配息也將不會與今年相差太多，何況若蘋果新機延後，那麼旺季相對也將持續到明年首季。當然下半年還有美國聯準會縮表、升息，但是除非國際股市大回檔，否則台股還是盤堅或高檔震盪。台股外資很明顯在放暑假，進出量都較第二季少，七月份外資雖小幅買超約二○億元，但壓力不大，決戰點應該是暑假結束後外資回來時，台股短線仍以區間整理為主，季線一○二一六點不破，就是個股表現。
距離半年報公佈截止日八月十五日已接近，最近也陸續有公司公佈獲利，超乎預期之外的，股價都是正面反應，例如設備股的大量自結六月單月每股盈餘○．七九元，股價從四○元之下，約一週時間，連續上漲逼近五○元。而大量第二季營收八．五八億元，較第一季六．二九億元成長三六．九％，六月營收還創歷史單月新高。另外美律第二季營收季增約十九％，但公佈EPS二．八九元，較首季的一．六一元大成長，上半年EPS四．五元，股價大漲，依此脈絡可循，在季報公佈期間，要尋求獲利好、股價相對將有表現者，基本上就是要第二季營收較首季有明顯成長者，至少超過十五％以上。
半年報先看第二季營收
七月以來股價漲幅名列前茅者，包括京鼎、業成、創意、康控KY等，單月漲幅都超過二成以上。最突出的要算是康控，股價漲幅超過五成，而其第二季營收季增二四．四八％；京鼎第二季營收季增二二．五％；業成第二季營收二三三．八億元，季增二八．四四％。這些公司第一季EPS已經繳出不錯成績單，第二季營收再登高，想當然耳，獲利將更好，股價就從中價位股大漲成中高價股。當然這些個股還有另一特徵就是股本都不到五○億元，屬中小型成長股，在投信、法人力爭重返榮耀下，又開始拉個股、拚績效。上期筆者提及台股高價股越來越多，是拉高本益比的多頭行情，近一週來股價登上四百元的又更多，包括大立光、精測、信驊、精華、長華科、亞德客KY、聯亞、樺漢、力旺、群聯、康友KY、川湖、譜瑞KY、矽力KY、旭隼等十五檔，又多出三檔。而股價從一百多元晉升至二百元以上公司也增多，如京鼎、中裕、同致、宏觀、美律，這種比價推升，是多頭市場最佳寫照，也給於低PE個股有上漲機會。(全文未完)
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(來源:《先探投資週刊》 1945期)
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