文．洪寶山
就在不久之前，眾所矚目的股神華倫．巴菲特投資蘋果公司(APPLE)的消息被廣泛討論，因為巴菲特向來不投資科技類股，此次破天荒的投資行為，引起全球巴菲特信徒們的好奇，大家都想知道這個投資決策背後所代表的意義究竟為何。
一路堅持 奉行巴菲特價值投資
台灣華波超巴投資公司董事長周皇仁說，通常巴菲特下決策買入的股票他自己會提起，但對於投資蘋果公司他並沒有表示意見。對於近幾年常常出現不符合他投資理念的公司持股，他也曾對外界說過，不要認為所有的股票都是他買的。因此，周皇仁判斷，這次投資蘋果公司的決策並非來自巴菲特，而是其手下兩員投資大將之一所為，外傳這兩人將來很有可能是巴菲特的接班人。
雖然這隻是周皇仁自己的判斷，但他從十七歲進入投資市場、二十歲讀了一本描寫巴菲特的書之後，就一路奉行巴菲特的「價值投資」至今，巴菲特從1976年至今寫給股東們的信，他每一封都反覆閱讀三、四十遍，對巴菲特還是有某種程度的瞭解。
從二十歲起就奉巴菲特為精神導師，追隨了將近二十年後，周皇仁經由一個特殊安排的場合，在投資聖地美國奧馬哈見到巴菲特本人，他回想起當時看見崇拜了二十年的人走進房間，真實出現在自己眼前，他的腦袋整整有一分鐘的時間呈現一片空白，他說，光是回想這個感覺就可以支援他再繼續往下走三十年。
周皇仁認為自己的運氣很好，二十歲就找到精神導師並且立定志向，而且已經堅持走了二十年，「成功沒有秘訣，唯有堅持」，巴菲特十一歲開始買股票，堅持到現在已經七十五年，才有今天的成就。
花一萬小時精進自己 大量閱讀
今(2016)年四月三十日，巴菲特操盤的波克夏海瑟威公司，在奧馬哈召開股東會，現場有人問巴菲特如何才能成為一位合格的投資人。巴菲特回答：「我醒著的時間80％都在閱讀」，假設他一天醒著的時間是十五小時，代表他一天閱讀十二小時，六十五年下來，閱讀的時間超過二十八萬小時。每個領域都有一萬小時定律，周皇仁每天花十個小時閱讀企業年報、財務報表及產業年鑑，投入投資市場這二十年來，花費的時間累積超過七萬小時。周皇仁說：「投資正道是滄桑，天底下沒有不勞而獲的事」，想要在股市賺到錢的朋友，應該先想想自己在這個領域投入了多少時間。
周皇仁認為，想要在股市賺錢，就要先學會賠錢。他不相信所謂的成功學，因為每個人的機運、背景都不同，別人成功的方法是模仿不來的，與其去尋找別人成功的秘訣，不如找出會造成自己失敗的原因，然後設法趨吉避兇。
巴菲特十七歲就開始畫線圖，直到他發現這不是一個正確的方法，十九歲過後他就不再畫線圖，而是開始看企業財報及產業年鑑，這就是在錯誤中找到對的道路。投資本來就不是一件簡單的事，天底下也沒有一件事情是容易的，如果投資人沒有覺悟到至少要花一萬小時來精進自己的知識及技術，那麼周皇仁奉勸投資人不要進入股票市場，因為你會很成功的把你賺到的血汗錢在股市賠光。
投資股票 五項要點須知
想要精進自己就要大量閱讀，巴菲特的合夥人查理．蒙格說過：「我從來沒有見過任何一個聰明人不大量閱讀的。」但大量閱讀並不是漫無目的的亂讀一通，周皇仁建議投資人閱讀巴菲特「致股東的一封信」，他自己也反覆多次的閱讀，因為這些信裡面都是精髓。除此之外，周皇仁列出了幾個做為股票投資人必須要瞭解的內容，提供大家參考：
一、瞭解大盤：以台灣加權股價指數來說，應該要熟悉民國六十五年至今的加權股價指數、股市總市值對GDP的比值、平均每年的本益比變化、淨值率(PB)變化、股息及股利率變化，只要能掌握這幾個專案，就不會出錯價。
二、瞭解股價：股價不斷在波動，在波動的期間一定會出現極端值，也會迴歸均值，投資人一定要瞭解股價波動。
三、瞭解產業：投資人不可能什麼都懂，也別想要什麼都懂，應該找一個自己感興趣、願意投入時間的產業進行深入瞭解。
四、瞭解公司：包括公司的策略、執行力、企業文化、組織架構、人才、領導、創新、合併、收購等面向是否都能瞭解？是否能夠評估公司的價值？如果答案是否定的，最好不要投資，否則很容易出錯價。
五、瞭解安全邊際：上市公司沒有責任讓投資人賺到錢，投資人對經營者、對產業、對創新想法不能太樂觀，太樂觀的結果就是會付出太高的價錢，對於所聽到的數字一定都要打折扣才會比較保險。
成為最能掌握主流方向的前一％
周皇仁一年拜訪上百家上市公司，所有收集到的訊息他不會全部相信，一定會經過重複的驗證，他曾經為了研究一家公司，十六個月內前去拜訪十四次，他認為如果不能對公司及產業有充分的瞭解，憑什麼賺到錢。巴菲特曾說過他不買科技股，因為他不懂科技，相較於懂科技的人他居於劣勢，所以他只投資他懂的公司，確保自己能保有優勢。
周皇仁把巴菲特的這個理念轉化為自己的理念，同時更深化為：「如果你不敢說你是全台灣前1％瞭解這家公司的人，就不要碰，因為比你更懂的人會佔你便宜。」
對於未來產業的趨勢，周皇仁認為，目前看起來可能的主流方向是自駕車、汽車電子、工業4.0或中國「智」造2025，但這些都只是大方向，掌握這些趨勢並不代表就能賺到錢，這些大方向誰都看得到，重點是要如何讓自己成為在這個大方向中1％的那群人，因為只有那群人才有機會賺到錢，而想要成為那一％的一份子，時間的投入是必不可少的。
投資永遠是機率問題，在股市會賠錢，很大的原因是投資人沒有搞懂自己要賺什麼錢。周皇仁說，在股市有幾種「錢」，第一是公司派息錢，第二是因公司成長而使本益比波動的錢，第三是別人口袋裡的錢，第四是純賠錢。
很多人用各種技術分析，或藉由領先訊息敲鑼打鼓讓投資人上車，然後自己提前逃之夭夭，這種就是賺別人口袋的錢。
投資自己 籌碼要跟別人不一樣
在這四種錢裡面，公司成長的錢最難賺，如果你手中的資料、推理模型以及驗證方法都跟別人一樣，你的投資績效也只會跟別人一樣，這就是為什麼周皇仁要花時間看那麼多資料、報告、數據，一年還要拜訪一百多家公司，唯一的目的就是要讓自己手裡的籌碼跟別人不一樣。
畢業季即將來臨，周皇仁希望年輕人剛開始工作時不要抱怨薪資低，而是要想想看，可以做什麼跟別人不一樣的事讓自己跳脫低薪，只要能夠展現出自己的價值，薪水很快就能往上調，同時也會出現很多挖角的機會。更重要的是年輕人一定要花時間投資自己，每天至少閱讀兩個小時，只要堅持兩～三年，投資自己的人與每天下了班就展開歡樂夜生活的人，不論是內在或外在都會有顯著的不同。記住一萬小時定律並且確實執行，就有機會贏在與眾不同。
周皇仁
台灣華波超巴投資公司董事長、上海贏華投資管理有限公司投資長、上海同億富利投資公司創始合夥人暨投資長、Value Tree Asset Management Inc.執行合夥人；上海超越極限培訓平臺投資學課程講師、台灣巔峰潛能有限公司財務顧問；陝國投私募創贏一號經理人
著作：《超越巴菲特》、《投資跟你想的不一樣！：20個觀念+1套決策SOP，重塑你的投資DNA》
【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第825期。尊重智慧財產權 如需轉載請註明出處來源。】【理財教育學苑www.moneyedu.org.tw】
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(來源:《理財周刊》 825期)
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