文．翁偉捷
美股四大指數在三月二十一日一根長黑摜破月線之後，反彈走勢相當疲弱，若以S&P500指數來觀察，月線已經開始出現下彎的走勢，而未來近一個月的時間將會持續扣抵在2360點以上的位置，因此，如果指數無法再次快速站回2360點之上，則月線反壓將會越加沉重。
其中以結構面來看，過去領漲的金融股，如：摩根大通、美國銀行等都早已摜破季線，只要未來站不回季線，美股就會走弱，甚至不排除會再次出現下跌，最糟的情況就是，金融市場並沒任何利空因素的時候，指數還重挫，這才是最壞的情形！
美股無買盤 流動性風險大
而這樣的現象對筆者來說並不意外，從籌碼的大換手就已經可以推知美股接下來肯定會有一波大震盪，現在對於美股來說最可怕的事不是會跌，而是跌了之後沒有買盤，美股現在出現了流動性風險，過去當大家都在等著大盤跌想要趁著回檔修正時再進場，但是因為一直苦等不到回檔，失去耐心的散戶一窩蜂地利用巴爺爺最愛的ETF進場，這種行為造成過去美股該跌不跌，同時也軋到空單。
當上週五面臨到「四巫日」時，一口氣結算完的衍生性金融契約也讓空單全數陣亡，造成美股的軋空力道快速減弱，而當時空手的散戶也已經透過ETF進場，手上根本沒有子彈可以再趁回檔時進場，一時之間美股的買盤陷入真空狀態，這樣的真空狀態如果真的持續，美股未來若是再回檔，單日跌幅超過2％以上恐怕都是正常，向下沒有買盤，只好一直向下改價，直到有人願意接手為止。
在這段期間，市場上將陷入恐慌拋售潮，只是現在金融市場看來並沒太重大的利空會引動這樣的跌勢，但能持續多久？美國的債務上限、FED利率政策等都可能觸發賣壓！
台股資金量能無虞
台股在新台幣升值的格局中資金潮不容易退潮，當然可以支撐住台股不易下跌，但那是就短線來看是如此，長線來說，台灣的出口業在升值的壓力下，匯損恐怕已是在所難免。然而即便市場都已經知道這樣利空，還是願意拉抬股市，為什麼？因為現在的成交量還沒能達到讓外資出貨的水準，想想美股是如何讓散戶進場？就是噴出！
所以台股現在還是在安全的交易環境中，以過去台股見到頭部現象的歷史經驗來說：週K線圖中的成交量要看到至少九千億，而月K線圖則是要看到二兆元的成交量，才會有頭部的疑慮，簡單平均一下，大概留意日成交量是否會再見到1500億以上，若是開始出現這樣的成交量，才要開始小心！否則台股易漲難大跌！
聚焦趨勢產業才是王道
至於要留意什麼樣的產業主軸？升息環境當中，最大利的就是金融股，尤其是壽險股的獲利將會從過去的利差損轉為成利差益，再加上長期的利息再投資收益，對於獲利來說將會有不錯的表現。
此外，也可留意租賃業的表現，再來就是電子股中可留意半導體產業以及iPhone 8的相關受惠股，傳產則是可以多加留意受到國際棉價上漲帶動的聚酯棉產業。
另外，在中國的環保政策打壓之下，關掉不少相關供應鏈，也造成供給減少，在市場需求仍然暢旺的情況下，報價上揚自然帶動相關個股股價有所表現。
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(來源:《理財周刊》 866期)
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