【撰文／約瑟夫】
深港通將於12月5日正式開通，完成陸港通拼圖，外資借道深港通進入A股，陸股入口網站大開，國際化再進階，中長線A股、H股ETF，莊家股港交所、A較H高溢價股及新經濟中小型股都是受惠族群。
陸港通完成拼圖
深交所公佈深圳港股通股票共417檔，包括恒生綜合大型股100檔、恒生綜合中型股193檔、恒生綜合小型股95檔，及不在上述指數成分股內的A＋H股29檔，涵蓋總市值約21兆港幣，占香港上市股票市值約87％，日均成交額約91％。涵蓋總市值高於滬港股通的82％。香港聯交所公佈深股通股票共881檔，包括深圳主板267檔、中小板411檔、創業板203檔，約占深圳A股總市值約71％，日均成交額約66％。滬股通部分，可交易上海A股包括上證180、上證380指數成份股及不在指數範圍的A＋H股共567檔，涵蓋總市值比重約85％；從交易面觀察，北向交易的滬股通、深股通每日交易額度皆為130億人民幣；南下交易的滬、深港通每日交易額度各為105億人民幣，且取消滬港、深港通總交易總額限制。深港通開通後，A股、港股互通後涵蓋市值比重高，交易額度及面向擴大，完成A股與境外市場互通基礎建設，未來更將擴大與國外資本市場雙向開放，A股加入MSCI腳步更近。
H股低PER受惠大
深港通起跑，掀起新一波尋寶大作戰，H股低本益比優勢，受惠最大，保守投資者恒生H股ETF(02828.HK)為首選。另外A、H高溢價股更成為短線押注重心，目前A股較H股溢價超過50％近50檔，其中溢價超過2倍有浙江世寶(01057.HK)、山東墨龍(00568.HK)、昆明機床(00300.H K)、京城機電(00187.H K)、安徽皖通高速公路(00995.H K)，可為搶短標的。其他高溢價的H股，可概分為原物料轉機概念、環保基建及低本益比三大族群；原物料為主的轉機股，江銅(00358.HK)、兗煤(01171.HK)、洛陽鉬業(03993.HK)、中國中冶(01618.HK)、中國遠洋(01919.HK)、馬鞍鋼(00323.HK)、中海油(02883.HK)及中石油(00857.HK)；環保、基建族群可留意為中車(01766.HK)、中交建(01800.HK)、中鐵(00390.HK)、東江環保(00895.HK)、四川成渝高速公路(00107.H K)等。低本益比、高溢價H股如廣汽(02238.H K)、長城汽車(02333.H K)、北辰實業(00588.H K)、晨鳴紙業(01812.H K)、金隅股份(02009.H K)。除高溢價H股外，滙豐估計未來5～10年，大陸資金南下的資金規模可達3.5兆人民幣，龐大交易商機，莊家港交所(00388.H K)及大型券商如中信(06030.H K)、海通(06837.HK)、廣發(01776.HK)、華泰(06886.HK)、銀河(06881.HK)長線商機大。
外資入A股ETF當先鋒
深圳A股提供較多新經濟投資標的，可與滬港通股票互補，對國際投資具高度誘因，QFII、RQFII的投資者，透過深港通投資深圳新經濟與中小型股，甚至挪出原QFII、RQFII額度而換股操作，預估深港通開通初期，外資對深圳A股建立部位，因此在深港通前，國際資產管理業巨頭貝萊德早在10月宣佈，將管理的港股規模最大的A股ETF，X安碩A50ETF(02823.HK)將通過深港通及滬港通直接投資A股，改變合成型ETF屬性而大漲貼近淨值，未來合成型ETF，X標智滬深300ETF(02827.HK)也可能跟進，降低高折價、低市值、低交易量困境。深港通象徵A股擴大開放，加上A股漲幅落後，國際資金押注A股ETF，實物型ETF南方A50(02822.HK)、華夏滬深300ETF(03188.HK)近期出現少見溢價，顯示未來A股漲勢可期，ETF成領先指標。另外，深港通也再度催化未於A股上市的中資股及科網股投資熱潮，如體育用品股安踏(02020.HK)、李寧(02331.HK)，皆為可留意標的。
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(來源:《萬寶週刊》 1205期)
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