文．高志銘
聯準會升息速度加快的預期日益增溫，熱錢資金紛紛回流美國，帶動美元兌台幣匯率升至近四個月新高，連帶日圓兌台幣匯率也貶至近十個月新低，對於從日本進口原料的廠商來說可是一大利多。其中，偏光板廠從日本進口的原料占成本比重就高達七成，日圓匯率為影響獲利率的重要關鍵，與股價也存有高度負相關，加上產品又是以美元報價，對於整體獲利將有錦上添花的效果。除了採購成本可望大降外，先前財報所認列的匯損，隨著近期匯率反轉，第四季將有匯損回沖的機會，族群終結虧損轉正的機率大增。
近期奇美材(4960)考量設備精確度受到年初台南地震影響，決定從十二月起局部停機維修設備，預估維修期約需二～三個月。偏偏此時面板終端需求暢旺，產能根本無法滿足客戶訂單，計畫將訂單外包給力特(3051)來生產。力特今年積極開發利潤較高的染料系偏光片，切入車載、工控及太陽眼鏡等利基型產品市場，今年前三季出貨比重已達到40～50％，是本業還能維持獲利的主因。
預計第四季在奇美材轉單、匯損回沖及保險理賠金入帳的挹注下，單季應可見到虧轉盈的表現。若未來美元持續強勢、日圓弱勢，將有助毛利率進一步改善，帶動明年獲利再向上提升。近期股價表現方面，在十一月初回測三元後，明顯出現低接買盤，推升股價逐步墊高，成交量也隨之放大，配合匯率條件轉佳、接單增加的基本面利多，將可吸引轉進低基期股的市場資金目光。
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(來源:《理財周刊》 849期)
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