【撰文/張文赫】
美國總統大選結束,由川普勝出,全球資本市場出現大搬風,川普黑天鵝來襲國際股市重挫,台股超過千億下殺取量,這並非是逢低承接的買盤,而是外資持股過高,主被動基金開始調節,跌破9000點與季線頭部確立,也宣告了台股正式轉空。
經濟數據轉佳 但股市已經反應
台灣近幾個月出口表現呈戲劇性變化,7月出口轉正,終結前面連17個月負成長,但在維持2個月後,9月出口表現又再度翻黑,財政部公佈最新進出口貿易統計,10月受到工作天數增加、9月底颱風來襲遞延影響,加以半導體需求持續強勁,出口來到267.5億美元,月增18.6%,年增幅度也達9.4%,一甩9月出口意外翻黑的陰霾,加權指數在10月底創下了今年新高9399點,提前反應了經濟數據轉好。
指數在11月9日川普當選總統當天才真正出現大崩盤,但中小型為主的OTC市場早已跌得唏哩嘩啦,持續創下波段新低,汽車零組件、車電、生技、光纖、電子零組件趨勢已經翻空,原物料相關的水泥、鋼鐵、塑化等因報價上揚勉強守住均線,而10月營收出色且Q4展望佳的有機會在川普當選後的行情下,逆勢抗跌。
10月營收創新高股抗跌
有營收穫利保護的公司,在這次殺盤中受傷的程度較小,相對大盤來看算是逆勢抗跌,甚至可能因為川普當選的非理性錯殺,提供拉回修正的買點。
目前生技股是台股最弱勢的族群,不管靠做夢的新藥股或是有業績的支撐醫材股,股價都大多都已在上半年反應,下半年一直相當弱勢,但在10月營收創新高1.51億年增64%的豪展(4735),股價守在月線之上,並打出1年底部。公司以溫度量測為主要產品,其非接觸測距專利獨步全球,溫度計占營收比重72%,其他產品包含血壓計、電動吸鼻器等占比約25%,為德國大廠百靈供應商,負責代工非接觸式額溫槍。幾年透過內部改善,優化製程,降低採購成本,加上新客戶拓展有成,自2014年EPS 0.91元轉虧為盈,去年再成長到1.97元,今年上半年雖然受到匯兌損失的影響EPS 0.65元,但仍優於去年0.6元,下半年進入出貨旺季,Q3大客戶德國百靈耳溫槍出貨增溫,及歐洲標案的貢獻,自結單季EPS 0.81元賺贏上半年,而耕耘已久的日本客戶原先將在1月份出貨,但因日方主管機關厚生省看廠日期延後,遞延到10月份才開始出貨,營收將大幅跳升,Q4 EPS上看1元以上,毛利率更從2014年的20.8%,2015年23.3%,2016年將上看25%,前兩年EPS 0.91元、1.97元,今年全年挑戰2.5元,11月14日公司也將參加德國醫材展,有機會挑戰歷史新高42.3元。
蘋概股悶了一整年,在IPHONE 7的助陣下,供應鏈包括臺郡(6269)、可成(2474)、臻鼎-KY(4958)、大立光(3008)等等10月營收都出現月成長,但與同期相比仍是衰退,但取得蘋果耳機訂單的美律(2439)10月營收跳升到19.48億元連續5個月創下歷史新高,且Q3EPS 5.01元創下歷史新高,其中業外貢獻約2.1元,來自2個部分,一為認列蘇州廠合併利益4.73億元,是一次的業外貢獻獲利,此外,9月份後蘇州廠從子公司變成轉投資,因此認列方式從合併營收穫利變成業外收益。目前美律決議由立訊投資美律蘇州廠,引進立訊資金,用於擴充廠房及增加自動化產線,可望帶動微型揚聲器產品的產能,未來可望美律對iPhone聲學元件產品出貨可望成長,持續推升後續營運表現,全年預估9元,股價拉回可留意。
聯發科轉投資的指紋辨識匯頂科技,在中國掛牌後天天漲停,市值即將超越聯發科,相當可怕,同為指紋辨識的神盾(6462)前一波大漲後,並沒因為匯頂上漲而向上比價,雖然陸續從Q3起打入三星A系列及C系列使指紋辨識晶片出貨放量,11月又可認列先前打入三星S6系列的權利金,也在陸續送樣給中國一線大廠,Q4將開始出貨,10月營收3億創下歷史新高,營運出現大爆發,可望從虧損風暴中脫離,但即使轉虧為盈,EPS又能衝到多少數字,股價也已經大漲一倍,反應了公司努力的成果,股價目前仍在歷史高檔附近震盪,需留意風險意識。
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(來源:《萬寶週刊》 1202期)
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