【撰文／張文赫】
進入Q4時序，面對美國11月8總統大選的不確定因素，以及市場預期12月將升息的心理壓力，美元指數創下了波段新高，顯示新興市場的資金不斷回流美國，外資期貨多單從9萬口的歷史新高水位，一口氣大減超過萬口，降至約8萬口，現貨開始由買轉賣，但指數靠著台積電、大立光、鴻海、臺塑4寶等權值股撐盤，仍維持9100～9300點上下百點區間震盪，守穩季線，但中小型股卻是2個世界，一部分個股還在強勢創新高，另一部分卻在破底。
加權指數與OTC市場的前波低點都出現在5月13日，大盤指數當時7999點、OTC指數116點，根據萬寶研究部統計截止到10月17，上市櫃已經超過600家個股跌破了5月13的低點，相當弱勢，但有一些業績佳或本益比低的個股，卻遭到誤殺，跌出投資價值，萬寶研究部精選10檔個股(附表)，可以留意。
誤殺的低本益比股
OTC在10月11日、14日分別大跌了2.17％、1.74％，內資為主的中小型股信心崩盤，不計價得出脫持股，讓不少個股跌到了相對低檔的位置，甚至本益比被砍到歷史區間的下緣，但業績卻相當不錯，遭到錯殺，具有反彈機會。
合成橡膠生產商南帝(2108)，受惠於大陸輪胎廠開工率回溫，加上油價反彈，帶動人工橡膠上游丁二烯(BD)原料走揚，聚丁二烯橡膠(BR)、苯乙烯丁二烯橡膠(SBR)等合成橡膠近月報價出現漲勢。而公司去年開發的手套用乳膠新產品享有高毛利，除了今年6月林園廠歲修，6月產能縮減一半，影響Q2毛利率降至24％，其餘單季毛利率皆維持在26％以上。8月3日除息後整理了2個月後，打出底型逐步邁向填息之路，本益比9.7倍。
合成樹脂與光固化材料製造商國精化(4722)，今年來國精化因原料成本在低檔、產品單價也較去年同期低，不過，因北美經銷商能力佳，銷量成長足以抵銷價格走弱的影響，上半年EPS 2.07元，表現亮眼。可惜的是，原先預計Q3也有不錯佳績，但9月營收卻不如預期只有3.26億，衰退不少，股價從本波高點39.35元修正至34元左右，跌破年線，全年預估EPS仍有4元，股價跌到8.5倍本益比，也浮現價值。
通訊用變壓器及濾波器廠帛漢(3299)，受到中國網通品牌廠訂單趨緩影響，上半年EPS 2.56元不如去年同期2.88元，但9月營收2.37億元已經回穩，創下今年2月份以來的新高，與今年1月創下的歷史新高2.56億元相去不遠，股價7月1日除息後，本益比來到了10倍以下，有機會挑戰填息。
今年獲利較去年成長
這波中小型股下殺不管是業績股或是弱勢股多數都創下波段新低，但這之中不乏有今年EPS較去年高成長的個股。
中國結婚電商股大略-KY(4804)進入每年最旺的一季，「金九銀十」結婚的熱潮，帶動大略整體營運持續攀升的重要因素，10月營收預將會創下歷史新高。由於旗下維多利亞一站式婚宴會所擴大輕資產業務，宴會廳已一舉增加到19個，承接結婚新人對數也從1300對擴大到1500對。加上伙房水產餐飲事業今年1月開出第一家店，均客單價達500元人民幣以上，Q4將開出第2家店，挹注成長動能。公司日前也取得茅臺集團旗下「世紀慶典」品牌代理權以及肇慶盈力公司的紫雲號普洱茶代理權，將於Q4搭配傳統婚宴通路銷售，增加更多的新產品提通顧戶選，此外，大略為擴大銷售動能，自建電商平臺也將於第4季正式上線，除銷售茅臺酒之外，也將陸續導入其他婚禮周邊產品，網羅婚禮相關商機。
公司自掛牌以來，每年業績只有成長沒有衰退，今年因配股使股本擴大，稀釋了獲利，但今年預估5.5元仍優於去年的5.09元，但股價卻下殺到100元附近，相當低估。
醫材廠鐿鈦(4163)的二代微波手術器械訂單超預期，前8月出貨量已逼近去年全年，以及，第2季受惠蘋果iP h o n e 7檢測需求，推升上半年營運創高賺了5元，但受到美國選舉影響，大客戶態度觀望，下半年訂單下滑，9月營收僅1.58億元，回到淡季水準，但若全年的角度來看，今年EPS預估有9元，較去年的7.31成長24％，股價從波段高點198元跌到年線150元附近，打出雙底，有機會反彈。
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(來源:《萬寶週刊》 1199期)
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