國際油價重返五○美元之上，一度平今年新高，對國內塑化一、二線廠商應屬正面消息，臺塑化、臺化、臺塑、華夏、聯成、臺橡股價已領先創今年新高。
【文／方亞申】
石油輸出國家組織（OPEC）九月二十八日達成八年來首見的減產協議，沙烏地阿拉伯能源部長樂觀預期各國十一月底將能擬定減產細節，俄羅斯總統普丁也表示願意與OPEC攜手合作，以達成產油國減產。西德州原油價格每桶突破四八美元頸線，隨後登上五○美元之上，距離六月份今年最高價五一．六七美元很近，隨時有再創新高可能。
油國減產刺激油價大漲
過去油國組織之間爾虞我詐，常常說好的事，檯面上是一回事、檯面下又是另一回事。尤其今年上半年伊朗在國際社會解除對其經濟制裁後，其每日高達四百萬桶原油得以進入市場，一度使得油價大跌，但這次卻能口徑一致說要減產，出乎市場預期。而備受經濟壓力的俄羅斯已表示樂觀其成，將與OPEC協商減產。
不管未來是否有人再度私底下偷賣，至少目前市場反應較為正面，加上美國庫存油下降，引領這波油價從九月中下旬四二．五美元以來的反彈走勢。且就技術面看，原本油價跌破四四美元，市場認為今年從低檔二六．○五美元以來的反彈已結束，沒想到油國真的達成減產協議，出現破底將穿頭的反彈。只要油價站穩五○美元，將代表從去年下半年以來的頭肩底架構完成，等幅測量有機會挑戰七五美元？
油價上漲至少對油國乃至塑化廠屬於較正面消息，不過油價究竟能漲到何處？尚難定論，主要就是全球經濟成長趨緩，包括國際貨幣基金會等，都不斷下修今明兩年經濟成長率，終端需求必須起來才能帶動正向循環，否則油價上漲空間較為有限。特別別忘了，美國在頁巖油開發後，兩年前已從全球最大原油進口國轉為不需要進口，甚至還轉為出口。二○一一年國際油價從最高一一四．八三美元，連續兩年下跌反彈後再腰斬，最低價二六．○五美元只有高價的二二％，引來產油國一度財政困難。
而當初下跌後，也引發美國頁巖油業者營運發生問題，畢竟每桶油生產成本超過六○美元，跌到三○美元以下等於賣兩桶賠一桶，如今油價大幅反彈，加上科技進步生產成本下降，一般預估頁巖油業者將有能力將每桶成本降至五○美元以下，近期傳聞頁巖油鑽油平台數於增加超過十座，至四五○座以上，連二個月增加，搭配美國原油產量也增加，顯示油價上漲，使得美國頁巖油廠商有恢復增產跡象，而國際油價反彈上五○美元，未來能否向六○美元挺進，將不是油國組織說了算，美國已是全球最大產油國，將有一定說話權，也就是主導油價能否再上層樓，發球權可能又回到美國廠商身上。
美國頁巖油是重要指標
回過頭來說，油價上漲，頁巖油產量必定增加，將間接壓抑到乙烯價格，果然最近油價幾乎創今年新高，但乙烯價格卻未能同步跟進，遠東地區維持每噸在一○○五元美元上下，距離今年最高一二○五美元還有段距離，主要就是頁巖油以產出乙烯為主。相反的，頁巖油產生較少的丙烯及丁二烯，近一個月漲勢就相當大，尤其丁二烯每噸從一一一○美元大漲至一六○○美元創今年新高；丙烯也突破前波高點七四四美元，來到八一○美元，兩者若以今年低點計算，分別上漲一二八％及四四％，超過乙烯的十五．四％很多。（全文未完）
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(來源:《先探投資週刊》 1905期)
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