【撰文／王榮旭】
在外資做多之下，9月台股再戰9200以上高點，但內資追價意願低落，上週一日成交量甚至只有500多億，這種量應該是大盤5000～6000的時候才會有，價量持續背離，無量突破易拉回，外資動向更是牽動大盤，FED下次利率決策要到12月了，短期對全球資本市場影響最大的是11月8日的美國總統大選，政策中規中矩具有可預測性的希拉蕊VS不按牌理出牌言論常爆衝的川普，不確定的特色讓川普若當選就會變成資本市場口中的黑天鵝，但風險也伴隨機會，生技可能是少數能抵禦黑天鵝事件的產業。
低基期生技補漲空間大
9月以來(9月1日─9月27日)道瓊與S&P500指數分別下跌0.9％及0.5％，科技股指數較強但費半導體及那斯達克指數指數也只分別漲1.2％及1.8％，同期漲最多的反而是NBI生技指數大漲5.9％，NBI自去年底希拉蕊批評藥價太高後急跌拉回，今年以來一直在低檔盤旋，近期NBI走高直逼年初高點，生技是否隨美國即將大選而利空出盡？台股與美股連動高，台灣生技股也是從去年底跌下來後呈現低檔整理，OTC生技指數具有低基期優勢，週KD已正式低檔往上黃金交叉，Q4向上的空間比向下的空間大，而Q4是生技出貨旺季，基本面有利生技股表現，最近資金開始從高基期的電子向低基期的生技。
生展蜜月行情爆發
前期1195期分析：「生展(8279)承銷價為58.8元本益比僅17倍，同業葡萄王(1707)及大江(8436)本益比近27倍，顯得低估。」結果9月26日掛牌當天盤中竟然一口氣大漲136％到139元，本益比拉到30倍以上，生展除基本面亮眼，不到2億元的股本籌碼集中，漲起來的加乘效果驚人，另一方面生展掛牌的大漲還代表資金回流生技族群，去年Q4生技大漲也是由生技轉掛牌上櫃行情而帶動，去年9月8日展旺(4167)轉上櫃當日大漲31％，後來到9月底股價已經漲到37至38元漲幅翻倍，後來中裕(4147)、浩鼎(4174)等生技股也都出現倍數漲幅，今年生技行情是否在Q4就此大反攻？
法人提前佈局Q4行情
法人在9月佈局生技，為Q 4行情預做準備，9月1日至9月27日外資買超千張以上的生技有東洋(4105)3055張、中裕2275張、智擎(4162)1602張、大江1423張、葡萄王1041張、展旺1018張，同期間投信也回補中裕1317張、智擎1234張、美時(1795)1214張，內外資法人共同回補的生技集中在新藥，這是生技起漲的重要訊號，Q4新藥利多引爆智擎年底可望獲歐洲藥證，10月中裕也將完成新藥三期臨床試驗並在同月29日於美國發表主要評估詳細數據，藥華治療PV的新藥也即將公佈初步結果，吸引外資投信聯手買超，藥華也成為這波底部上來最強勢的新藥，10/7浩鼎將在歐洲腫瘤醫學學會(ESMO)發表論文，9月來高價新藥漲幅10至20％不等，浩鼎原地不動還在400元以下顯得委屈，過往浩鼎股價是中裕2倍以上，如今中裕已到220元，補漲機會大。
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(來源:《萬寶週刊》 1196期)
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