胎壓偵測器強制上路，今年七月在國內正式實施，加上旺季到來，車用電子廠營運再受市場關注。為升在第二季營收創下歷史新高點後，下半年展望備受期待。
文．葉小慧
胎壓偵測器(TPMS)強制加裝上路，近兩年因北美市場進入汰換高峰，相關車用電子廠營運一路吃補，為升(2231)、橙的(4554)、同致(3552)上半年業績表現亮眼。國內規定本(七)月起所有出廠車輛強制加裝，否則不得申請車牌，同時第三季正值TPMS出貨旺季，題材再度受到市場關注。
觀察上半年營收概況，為升今年一到六月纍計營收為新台幣14.2億元，年增率26.6％；橙的上半年纍計3.4億元，年成長28.2％；同致則來到52億元，年增率達72.2％。為升、橙的、同致三家廠商TPMS占營收比重分別約為57％、53％、5％。
各國立法強制配備帶動市場成長
TPMS是裝置在汽車輪胎內的感測器，可即時偵測輪胎的氣壓及溫度，並透過RF(射頻)無線傳輸方式，將訊號傳到車內的接收裝置，如儀錶、數位顯示或燈號、聲音等讓駕駛得知胎壓變化，減少胎壓過高或不足而導致的交通事故。
同時，TPMS可以讓車主保持輪胎的適當胎壓以減低油耗，平均能提高二％燃油經濟效率，降低二氧化碳排放。
全球第一輛裝有TPMS的車輛是保時捷959，在1986年即已安裝。當生活愈進步，行車安全愈受重視，而汽車爆胎所致的車禍事故往往造成嚴重傷亡，加上環保概念的加持，各國開始陸續立法，將TPMS列為汽車標準配備。
最早將TPMS列為汽車標配的國家是美國，於2007年規定所有新車強制加裝，歐盟則規定2014年十一月起列入。亞洲方面，南韓已立法於2014年六月強制新車配備，台灣已在本月正式上路，其他各國也逐一進入立法程式，日本、中國大陸預計明年，印度後續將跟進。
受立法強制配備帶動，目前TPMS主要市場為美國和歐洲，相關車用電子廠的TPMS營收比重跟著節節高升。為升表示，截至去年底為止，TPMS的市場營收比重為美國、歐洲六四比；TPMS佔為升營收比重已上升至五六．六％，由於市場持續成長，公司方面透露「還有機會再往上」。
北美AM市場需求進入高峰期
車用電子產品銷售可分為汽車新車原廠(OE)市場及售後市場(AM)。TPMS的OE市場主要仍由歐美大廠把持，包括Schrader、Continental、Pacific、HUF/Beru、TRW等，臺廠較難切入，因此多以AM市場為主。
由於TPMS電池壽命使用狀況約五至七年，美國2007年立法通過後，2012年開始出現AM市場需求，2014年汰換需求進入快速成長期。根據美國知名研究機構Frost & Sullivan統計，AM市場2013年出貨量為八百八十萬顆，預估2018年將來到一千三百五十萬顆。
為升在TPMS產品上精益求精，已推出第三代TPMS，除了比前兩代產品多了無線功能和兩種頻率，幾乎可處理所有TPMS應用，車款覆蓋率高達98％，較一般市面六成到八成為高，可為通路商降低庫存壓力，並讓輪胎維修廠技師操作方便，價格也比OE產品便宜。
由於北美市場消費者習慣自己動手加裝TPMS，為升透過不收軟體升級費用等服務方案，爭取到當地的大賣場，去年更成功打入大型量販通路Wal-mart供應鏈，也拿下Costco訂單，預期在今年的營收貢獻度將大幅提升。為升透露，北美訂單持續增加，符合當初預估，2018年將達到高峰。
歐洲接棒估2020年進入高成長
北美市場之外，歐洲市場開始接棒。為升指出，歐洲市場可分為兩塊，一是冬季時期必須使用的雪胎，當2014年底強制標配，需求就已湧現。據瞭解，因為新車需要配備另外四顆雪胎，歐洲的TPMS需求量在近兩年持續成長，是歐洲營收比重明顯攀升的主因。
至於AM汰換需求，以五到七年的發酵期推估，2020至2022年將邁入快速成長期。但部分高檔歐洲車種，如前述的保時捷等，於標配立法上路前就已配備TPMS，因此陸續出現替換需求，未來可望逐步放量，而為升在這塊已發酵市場「穩健成長當中」。
今年六月二十四日英國公投結果支援脫歐，原本不太景氣的全球經濟雪上加霜，世界銀行、高盛、摩根士丹利最新經濟預測報告，均下調今年全球經濟成長率，摩根士丹利更上調陷入衰退的可能性，由原先的30％調高至40％。
英國脫歐後遺癥逐漸發作，歐元對美元匯率已開始下跌，市場關注「脫歐受難股」議題。為升表示，歐洲訂單都是美元報價，歐元變動並不影響；在英國市場部分，由於占比不大，且英國客戶為當地企業，較無外移疑慮，短期內不會有太大影響。
亞洲是未來最大潛力市場
在北美、歐洲兩大市場之後，由於大陸是目前全球最大汽車銷售市場，東協市場則有機構預期將於2018年間發展成為全球第六大的汽車市場，因此若大陸、東協經濟共同體(AEC)跟進立法，未來最大的TPMS市場將會在亞洲。
為升指出，目前主要耕耘北美與歐洲市場，強制TPMS標配的南韓與台灣本土市場，均已開始佈局，而後續國家只要一旦立法，就是為升未來的潛在市場，例如預估明年立法的日本，一旦立法也會立即產生雪胎需求，故TPMS可見的市場需求長達一、二十年。
值得注意的是，尚未完成立法強制TPMS標配的大陸市場，目前已有當地車廠與為升接洽，等同為升有機會切入大陸汽車的OE市場。
據瞭解，大陸奇瑞汽車已與為升合作開發OE件，該車款將於今年下半年上市。(文未完)
【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第829期。尊重智慧財產權 如需轉載請註明出處來源。】【理財教育學苑www.moneyedu.org.tw】
※理財周刊829期更多精采文章：
◎封面故事＞資金派對 再續攤
◎洪寶山發行人語＞南海仲裁案 誰是輸家？
◎馬凱財金觀察＞熱愛工作 左右兩岸成敗
◎莊孟翰房市觀察＞稅稅不安的房產稅！
◎陸股脈動＞《Pokemon Go》爆紅 AR手遊應用類股崛起
◎謝晨彥投資報報＞微星、茂達、元黃金、深100將續強
◎新聞熱線＞十年磨一劍 生技產業營業額目標破兆元
◎王信傑股市豪傑＞多路進擊 泰博首季淡季轉旺
◎蔡明見超越法人＞搭VR商機 石英元件廠放量出貨
◎理財我最大＞看好中國未來十年投資機會「成健」扮推手 力促兩岸產業、資金合作
◎陳瑞珠勞動新知＞颱風假 誰說了算？
(來源:《理財周刊》 829期)
更多精采內容請點擊:《理財周刊》