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谷底已過的優質車電股

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【撰文/黃清照】

先前我一再告知,Q1台幣升值6.04%,外銷的電子、汽電零毛利率較去年Q4下降1~3%皆屬正常,尤其車用PCB因原料價格的上漲,又會使毛利率下降更大,當中如健鼎、敬鵬、競國…皆屬這種現象,這使這些個股會受到明顯的壓抑,如今已6月,車用PCB在原料的銅下跌及銅箔價格高峰出現在Q1、Q2季末起開始下降,這會使健鼎、敬鵬、競國的成本較Q1下降,加上台幣Q2未再明顯大升,這一種雙利多加成會遠大於一般電子股如台積電、可成、大立光因台幣在Q2未再升值,使其不再出現大量匯損較Q1明顯改善的單一利多對股價助漲力道更大,尤其像敬鵬屬優質低估的好標的,本週建議讀者可積極佈局。

敬鵬:Q1本業獲利還不錯、只因匯損及原物料成本上升使EPS下降到0.97元,但匯損不再及成本下降、兼以獲得新訂單、業績將逐季成長:

為全球汽車PCB龍頭,主要客戶為Delphi、Bosch、Continental、Valeo等歐美一線車用電子大廠、訂單除了是用在影音導航、儀錶板外。近年來又切入引擎、變速箱、ABS煞車等電子控制元件PCB,使獲利及毛利率明顯提升,民國99~105年EPS呈2.52、2.91、3.9、4.39、4.45、4.97、6.62元的逐年成長,尤其去年EPS高達6.26元。Q1受到原料成本上漲及台幣升值雙利空影響,營業毛利9.367億較Q4的11.33億季減17.32%,營業利益6.09157億較Q4的7.13億季減14.56%,這季減幅度 14.56%較健鼎Q1的9.30619億,較Q4的12.7338億季減26.9%小很多,但因敬鵬Q1出現約1.56億的匯損、而健鼎沒甚麼匯損,使Q1還有業外收益1.634億、但敬鵬Q1業外損失8372萬、導致敬鵬Q1 EPS 0.97元較Q4的1.66元明顯下降,但Q2原料成本負面因素不再,且台幣未再明顯升值,敬鵬Q2毛利率會較Q1的15.58%明顯上升,且5月營收達21.293億月增7.8%、年增8.1%開始轉好,也就是Q1為今年的谷底。

谷底已過的優質車電股

【完整內容請見《萬寶週刊》1233期

 

(來源:《萬寶週刊》 1233期)
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