【撰文／黃清照】
市場總是以2014年4月高點10014點，不久後自萬點崩盤到7203而看空台股，尤其操作期貨者屢屢放空、但屢放空屢輸，此波做多者不只是外資、還有從大陸回來的台商資金、且政府作多、尤其過去心態偏空的業內大戶作多，此次的多方是「四方彙集」，所以觀察敏銳的內行人作多賺大錢，而以過去落伍觀念看待股市而放空者成為輸家。另此次台股走多原因如下：A 眾多國際股市創歷史新高，如英、德、法、道瓊、納達…及連新興市場的印度、墨西哥、印尼、南韓…都創歷史新高，如此台股萬點附近只屬中檔位階。B 道瓊本益比約20.5倍、S&P500約23.5倍、納達約43倍、台股只有17.8倍超低估。C 美股整體殖利率約1.8％、台股約3.8％。綜合以上3個有利條件，台股最優，不只外資作多、連政府基金逢低也吃貨，內行的業內更會加速吃貨。
台幣將在30～29.5止升回貶，外資大買的權值股陷入箱型震盪，甚至中小幅度拉回，但因超漲股如玉晶光本益比35倍拉開本益比低於16倍的低估股大比價空間、政府基金及業內將積極作多：
小英未迴歸「一中各表」，導致大陸對台灣減少陸客來台、貨貿及服貿全面停頓、且大陸積極推動「一帶一路」，台灣未能加入亞投行和一帶一路，反逆向推動新南向，可是南向國家反而去參加一帶一路。
這些不利因素將使內需市場成長停頓、甚至與觀光行業有關的眾多產業如遊覽車、領隊、飯店、零售、洗衣業…大幅下降。主計處估今年GDP為2.05％，依據Y=C+I+G+X-M的內涵來看，C的民間消費今年小成長1.84％，為金融海嘯以來的次低，I民間投資小成長1.95％、G的政府支出靠8800億前瞻建設，但內行人一看就知前瞻建設的8400億是「綁樁資金」、尤其達4200億輕軌建設可能是如過去阿扁任內在屏東建置2個機場的最後成為「蚊子機場」，所以用公共支出帶動成長力道將不如預期，唯一可帶動台灣經濟成長是國際景氣轉好的X出口，主計處估今年出口年增8.57％。但小英政權蠻聰明，自己也深知C、I及G會持平甚至下降，幸運的是X出口轉好，所以小英強力作多股市讓全民財富增加、如此民間消費的C就可能轉上升、且在公司取得資金進而投資可刺激I的企業支出增加，小英這是高招，內行人看出小英政權的操作模式，配合國際股市走多，對台股將是水到渠成的走多模式。但讀者要注意一個現象，因人民幣將止貶回升，所以台商不會再積極把資金匯回台灣、再加上FED今年還會再升息兩次到年底利率將達到1.25～1.5％、明年將達到2.25～2.5％。配合技術面：讀者可從(圖一)美元/台幣月線圖走勢看出，於Q測L、M兩強勁支撐線的交匯支撐點，我判斷升值到30.1～29.6將是此波的滿足點。讀者要注意一現象，外資不會再大幅匯入資金來台大買台股，且因外資大買的權值股如台積電、美律、大立光、臺塑四寶、金融、中鋼…未來再大買機會小、並注意6月21日若大陸A股被納入MSCI，外資將會賣出部分大漲的權值股，使台幣由升轉貶跑去買大陸股票。另有非常多中小型業績股本益比比台積電、大立光、臺塑四寶…更低、且殖利率更高，外資有可能賣出部分權值股，把資金移到中小型業績股的如超豐、光磊、廣華、皇田、英利、胡連、興勤、金山電、奇力新、國巨…等。尤其玉晶光今年EPS約8元，及如統新今年EPS約5.6元，但股價玉晶光達280元本益比35倍、統新 193.5元本益比34.5倍，突顯低本益比汽電零、被動元件、部分蘋概股的嚴重低估，如此業內大戶及部分外資將捨超漲權值股及高本益比的矽晶圓、光學股，而切入以上低估的三族群。
大陸債券通5年內將流入8兆人民幣資金、人民幣將止貶回升、陸股走長多，未來一年滬深2X、上證2X會漲一倍？以收人民幣為主的個股走長多，看好廣華-KY、胡連、興勤、力達-KY、金麗-KY：
去年12月人民幣升到6.9630、外資(如高盛)高喊人民幣會貶到7.3、甚至7.5，但我在第1206期(2016年12月12日～18日 P.20)告知人民幣將止貶回升、且至少有13月的升值走勢。果然在(圖二)的A處於12月20日的6.96止貶回升到F 1月18日的6.8298，經4個月的震盪後、在C處跌破M上升支撐線、且前三期我一再告知讀者可在6.91～6.92買人民幣，但未貶到此位階，目前已升到D的6.79，而大陸正式開放債券通，估計5年內將流入8兆人民幣資金，人民幣升值趨勢已來臨，且大陸政府逼房入股，股市將走多，我大力看好陸股，未來一年上證2X、滬深2X有漲一倍的潛力。但不是天天或週週漲，而是呈現進二退一或者進三退二的上漲走勢，陸股上漲且資金流入將使大陸內需消費市場成長，如此以大陸消費為主、並以收人民幣為主且業績大好股價低估的廣華-KY、力達-KY、金麗-KY、興勤、立隆、希華、金山電、英利-KY、江申…將走大多頭。
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(來源:《萬寶週刊》 1231期)
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