文．翁偉捷
近期國際政策利空消息不斷，一下子東北亞戰事，一下子又是英國宣佈要國會改選，一下子又是法國總統大選可能變天，這一連串的政治消息讓金融市場出現明顯的動盪。其實以筆者的角度來看，這些都是為賦新詞強說愁，股市裡有句名言：漲多就是最大的利空！
看看從去年第四季以來，全球股市因為美國股市的大漲而被推升了多少？就可以知道現在為什麼會回檔，而之前找不到理由，現在剛好可以利用政治因素來讓市場回檔冷卻，至於冷卻回檔之後會不會再上？筆者認為得看FED的臉色！
FED縮表時 資金退潮時
為什麼說得看FED的臉色？股市上漲看的是資金動能，過去讓股市上漲，沒別的理由，就是全球資金太多，近期FED宣佈要開始縮減資產負債表，同時，全球QE最兇的國家─日本，也緊接著FED宣佈縮表之後表態要縮表，讓全球金融市場開始陷入動盪。只是無巧不巧，剛好最近各主要國家政局也都開始動盪，加加起來，就讓各大主要股市出現回檔。
只是筆者還是提醒讀者，股價指數反映的是未來，並非當下所看到、聽到或是發生的事，這些都只是導火線，因此當歐央也開始要表態縮表時，全球將再次出現大震盪！
外資期貨心態偏空
而台股也很難不被縮表給影響，因為台股的萬點行情就是建立在資金潮的環境中，所以即便現在加權指數在技術面看起來仍然還是多頭格局，但是卻不能夠忽略一個現象：外資在臺指期的多方慣性已經開始明顯出現變化！外資在臺指期已經連續兩個月在新開倉部位都不到淨多單六萬口，同時加計投信部位也不足二萬口，這個月更是直接低於四萬口開倉，加計投信部位更是不足千口淨多單，顯見即使外資並未持續在現貨調節，卻早已經在衍生性金融市場中偏空操作，相較於之前的淨多水位相去甚遠！
這次台股的領跌族群就在金融股，尤其是壽險股的重挫，讓台股也跟著回檔，主要的原因就在於第一季的壽險股匯損嚴重，其他以出口為導向的產業也同樣有匯損，預估第一季匯損就達到千億水準，站在股市的領先性來看，在五月中第一季財報公佈之前反應不是很正常嗎？
匯損千億 復原耗時
當然接下來台股能否再度挑戰高點，就得看電子股的蘋概股能不能兌現市場傳言囉！預估iPhone 8將會是史上賣最好的手機，加上今年半導體仍然維持在雙位數的成長趨勢中，那麼台股下半年電子股的表現就可以期待，只是壽險股就可能得多花些時間來恢復元氣，因此第二季預估台股將會是盤整待變的格局。
籌碼 基本面 技術面三位一體
操作上千萬要慎選個股，以月營收、季報有年成長超過10％以上且股價表現相對大盤強勢的個股為主，最好配合有外資或是投信買進，如此在籌碼、基本面以及技術面兼具的情況下，才可能在第二季操作上有績效，且按目前盤面主流題材來看，將與第一季相去甚遠。
另外，盡可能不要追高個股，以避免提高操作風險，設好停損點才進場，才是第二季持盈保泰的王道！
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(來源:《理財周刊》 870期)
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